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经济陷入困境的中国的问题

中国的事件及其对全球市场的明显影响可能让人们从暑假回来,想知道刚刚发生了什么。 其中一部分并不复杂:中国经济多年来一直在走弱,这对美国经济来说只是一个小小的威胁。 但北京政策选择的新不稳定意味着他们需要受到关注。

中国面临 。 中国停滞的种子播种时间不少于12年,当时政府发起的使经济失衡。

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政府的主要投资指标在2001年增长了12%,但从2003年到2012年每年增长至少24%。这是不可持续的,最新增长率为11%。 从2003年投资浪潮不可避免的顶峰开始,感知到的减弱。

中国 2008 9年刺激措施是一个更大的错误。 无论它可能取得什么积极成果,历史上最快的债务增长更为重要。

2007年,中国债务并不值得一提全球风险。 到2014年,一些先前乐观的观察 ,在短短7年内,中国债务 。 更为保守的估计仍然增加超过13万亿美元(据说,这是同期美国累计财政赤字规模的两倍)。

债务是生产力的杀手。 加上的如果中国经济衰退,这一点也就不足为奇了。 如果它最终完全停滞不前,那应该不足为奇。

中国的问题在6月份并没有突然加剧。 2014年7月,当上海股市开始上涨时,经济并未走强; 恰恰相反。 当市场开始下跌时,它也没有变得更弱。 中国股市或任何其他基本面指标,而是 。

股价仍比15个月前高出约50%。 2000万即将到来且现在愤怒的中国散户投资者对共产党来说是一个政治问题,但他们并不是全球性的金融威胁。

中国的问题不是对美国经济的主要威胁。 十年前,当经济增长和货币政策推高价格时,中国通过降低价格为我们的经济做出了巨大贡献。 在当前持续低增长和通货膨胀的环境下,中国的生产不再有用,甚至可能没有必要。

有些人可能担心中国会选择或被迫出售美国国债,从而加息。 在从2006年中期到2010年中期增加了8000亿美元后,中国持有的长期美国债务从并没有变化,即使我们的借贷激增。 然而利率仍然很低,我们的经济在2010年中期肯定没有开始减弱。

去年上半年,美国对中国的出口确实在今年上半年下降。 但是,由于第一季度末 ,这一下降幅度 。 某些美国公司高度暴露于现在可疑的中国需求。 这对他们来说是一个重大挑战,而不是整个经济。

中国的决策令人不安,应该受到关注。 中国长期经济困难引发全球突然中断的最可能方式是北京8月10日的小幅贬值.1.9%的人民币贬值不到人民币兑日元和欧元升值的十分之一。在过去的一年里,从那个角度看,它是无害的。

但是,虽然中国股市每7至8年就会出现一次繁荣 - 萧条周期,但自1994年以来并没有贬值。在全球金融危机或此前的亚洲地区金融危机期间,它没有贬值。 也许最令人担忧的是,贬值公告令人意外。

进一步有意义的货币贬值的前景吓坏了中国货币意识的贸易竞争者。 它增加了全球对供过于求和通货紧缩的担忧,这已经将中国放在了中心位置。

因此,主要问题是是否会出现更多的政策意外。 北京可以再次干预股市,这只是一个奇观 - 。 但是,更多的中国生产补贴会导致美国和全球市场的更多倾销,这可能会造成严重的伤害。

党委书记习近平两周来访美国。 通常情况下,这是美国要求收效甚微的时候。 这个特别的访问应该是一个问题的时间:还有什么我们的方式? 中国经济继续缓慢下行; 这不是一个严重的风险。 不稳定的中国政策可能是。

Scissors是美国企业研究所(AEI)的常驻学者,他在那里研究亚洲经济问题和趋势。