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鲁莽(错误)行为和华尔街改革的必要性

本周我们被提醒,当中国人民币贬值后世界股市大幅下挫时,稳定的金融体系对我们的经济和美国人的退休储蓄至关重要。

虽然我们无法控制一些国家如何处理其货币,但我们可以 - 而且应该 - 控制导致市场崩溃的其他因素。 事实上,国会已经采取措施开始这样做。 2010年,它通过了多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案,该法案成为法律。

但立法者和监管机构尚未完成这项工作。 要遏制失控的华尔街做法,还有很多工作要做。 特别要强调的是奖金与风险行为和高频交易的不恰当联系。

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在2008年金融危机爆发之前,银行积极的贷款制造商根据抵押贷款数量而不是质量来赚钱。 这些抵押贷款用于支付费用的证券化装配线。 银行和对冲基金的高风险交易员更进一步,推测这些原始贷款的命运,以产生更大的金额。 所有这些阴暗的行为都受到银行和金融机构薪酬结构的鼓励,这些行为奖励了过度奖金的风险活动。

多德 - 弗兰克,特别是 ,要求金融机构切断鲁莽交易和失控补偿实践之间的联系。

这一关键条款指示华盛顿的六个独立银行监管机构共同努力“禁止任何类型的基于激励的支付安排,或任何此类安排的任何特征,监管机构决定鼓励受保险金融机构承担不适当的风险。” 该规则被授权于2011年生效。

然而, 不是提出强硬的语言,而是 。 他们首次削减监管只要求将年度奖金的六分之一扣留三年,以防利润被证明是虚幻的。 一个更好的建议会在更长的时间内扣留整个奖金。

监管机构邀请公众就这项提案提出意见,并收到了10,000多份回复 - 数千名来自普通公民的报道因华尔街薪酬对经济崩溃所起的作用而感到不安。 人们要求加强规则,更明确地将激励措施与薪酬结构分开。

自2011年以来,这项重要改革的重新提议已经萎缩,许多人指责美国证券交易委员会(SEC)。 希望保护其奢侈薪酬的金融业继续坚决反对。

多德 - 弗兰克没有解决的风险行为是高频交易,其中高速交易者使用涡轮增压技术以牺牲普通投资者为代价击败竞争对手。 在承认高频交易使恶化市场失控之后,过去几年中,解决这一问题的必要性已成为焦点。 高频交易也明显加剧了我们在过去几天看到的动荡市场,高速交易公司市场上淘汰。

解决方案:对华尔街交易征收小额税。

华尔街税或并不是一个新想法; 从1914年到1996年,美国也实施了类似的税收。回到这一政策意味着对股票,债券和衍生品等交易征收小额税。 国会已经提出了几项建议,这些建议将金融交易的税率从低至三便士到每100美元的交易高达50美分。

,此类税收的影响 。 由于当计算机检测到微不足道的价格变动时, 导致利润低于一分钱,对这些行业的小额税收将极大地改变市场的使用方式 - 将它们转回到更适合的长期投资策略主街投资者。

无论是控制过高的薪酬,以确保高管确定优先行为有利于Main Street或向华尔街明智税收的稳定行为,国会和监管机构都应采取行动。 我们需要完成多德 - 弗兰克并实施像华尔街税收这样的进一步改革,以增加投资者信心和主街增长。

吉尔伯特是Public Citizen国会观察部门的主管。