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国会山剧让美联储加息变得复杂化

美联储官员将于9月底聚集一堂,以确定近十年来首次加息的时机是否合适。

与此同时,华盛顿政策制定者可能会让中央银行的事情变得更加复杂。

美联储观察人士将会参与9月17日举行的会议,许多人认为央行最终可能会在多年的地下一级借款利率之后加息。

虽然央行已表示希望在2015年的某个时候加息,但官员们不得不权衡美国和全球各种经济因素,以决定经济何时强劲到足以承受更大的借贷成本。

美联储可能不得不在几乎没有了解华盛顿在2015年底为经济做出的贡献的情况下打电话。

在美联储9月会议后的几周内,立法者将试图避免政府关闭,在灾难性违约之前提高债务上限,并希望通过长期立法为一系列高速公路项目提供资金。 所有这些问题都会对经济和金融市场产生重大影响。

虽然国会领导人坚持认为他们将在2015年立法日历的最后几周找到完成所有这些工作的方法,但目前还没有明确的方法可以解决任何问题。

这使得美联储不得不应对其他一系列复杂问题,例如中国经济放缓,美元走强和金融市场剧,如果政策制定者计划在年底之前推翻经济,则几乎没有暗示。

“这真是一个艰难的呼吁,”布鲁金斯学会哈钦斯财政与货币政策中心主任大卫威瑟尔说。 “如果财政政策稳定,对他们来说会很好。”

目前,美联储观察人士表示,由于全球经济问题以及美国劳动力市场和通胀状况的扩大,美联储优先考虑的华盛顿戏剧的可能性可能较低。 但如果政策制定者从8月份的休会中恢复过来,并在9月上半月度过了非生产性的争执,那么它可能有助于推动美联储在加息时踩刹车。

穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)表示,“我认为,在判断何时开始加息时,华盛顿未解决的政策问题在美联储关注的问题列表中很少。” “如果这些可能性在接下来的几周内大幅增加,那么它可能会影响美联储的想法,他们将等到12月或之后加息。”

由于美联储将在国会议员解决政府支出的任何紧迫问题之前召开会议,监管机构可能不得不假设华盛顿避免了灾难,国会完成了工作。

彼得森国际经济研究所高级研究员Joe Gagnon说:“他们通常会假设这些事情会得到解决。” “你不能根据国会山爆炸的可能性来计划货币政策。”

但是,如果国会和白宫在某些问题上无法团结一致,那将会产生经济成本。

标准普尔估计,2013年为期两周的政府关闭使经济损失至少240亿美元。 华盛顿崩溃时,消费者信心也受到打击。 这可能导致消费者支出下降,这构成了国家经济的很大一部分。

鉴于当前还有许多其他问题对经济造成压力,另一次经济打击和市场动荡的可能性 - 国会关怀 - 可能会对美联储的想法产生影响。

“如果在中国之上,除了油价下跌之外,金融市场可能会非常紧张,除了希腊的混乱之外,除了谁知道中东的下一步,我们还对国会是否存在不确定性将会关闭,“威塞尔说。 “这将导致不受欢迎的财政状况收紧。”

中国最近的货币贬值引起了头条新闻并扰乱了市场。

梅西罗金融公司(Mesirow Financial)首席经济学家黛安•斯沃克(Diane Swonk)认为,就美联储而言,金融市场的动荡将“胜过华盛顿特区”。

Swonk说,她坚持了9月的预测,直到本周市场急剧下跌。 她现在认为美联储将“足够幸运”在12月份加息。

但Cornerstone Macro的首席经济学家罗伯托•佩利(Roberto Perli)表示,中国本身可能会落后于美联储将要权衡的因素。

即使华盛顿下个月面临重大财政决策,更令人担忧的是货币贬值导致全球市场不稳定,美元持续升值以及油价暴跌 - 所有这些因素都将影响已经困难的利率等式,佩利说。

如果这些问题在下个月美联储会议召开之前爆发,通胀观察美联储加息的可能性将从Perli本周早些时候预测的50%的机会降至20%。

他表示,通货紧缩是一个主要问题,“负国内通胀将是一场灾难。”